Porté par une dynamique commerciale solide et un redressement progressif de ses équilibres financiers, le Groupe Addoha clôt l’exercice 2025 sur une nette accélération de ses performances. Le quatrième trimestre marque un tournant, avec une amélioration sensible des résultats et une montée en puissance des projets à forte valeur ajoutée.
Sur l’ensemble de l’année, 11 035 unités ont été prévendues, soit une progression de 3 pour cent par rapport à 2024. L’Afrique de l’Ouest pèse désormais un cinquième des préventes, confirmant l’ancrage du groupe hors du Maroc et la diversification de ses relais de croissance. Le chiffre d’affaires sécurisé atteint 11,2 milliards de dirhams à fin décembre 2025, en hausse de 22 pour cent sur un an. Les filiales africaines y contribuent à hauteur de 28 pour cent, renforçant la visibilité sur les revenus à venir.
L’activité opérationnelle s’intensifie. Plus de 26 000 unités sont en cours de production, dont 30 pour cent en Afrique de l’Ouest. Le potentiel de chiffre d’affaires à terme des tranches en chantier approche 21 milliards de dirhams. Près de 60 pour cent des volumes affichent un taux d’avancement technique supérieur à 50 pour cent, ce qui constitue un réservoir immédiat de transformation en revenus.
Le portefeuille en construction totalise 26 053 unités pour un potentiel de 21 054 millions de dirhams à court et moyen termes. Au Maroc, 19 601 unités sont en chantier pour un chiffre d’affaires estimé à 16 823 millions de dirhams. Les projets couvrent aussi bien le haut standing à Rabat, Marrakech, Casablanca et Fès que les segments économique et moyen standing dans plusieurs villes, dont Agadir, Kénitra, Laâyoune, Tanger ou Oujda. En Afrique de l’Ouest, 6 452 unités sont en développement pour un potentiel de 4 232 millions de dirhams, notamment à Abidjan, Dakar et Conakry.
Deux nouveaux programmes d’envergure viennent enrichir ce pipeline. À Casablanca, le projet Blanca City Park, situé sur la rocade sud-ouest de Dar Bouazza, représente à lui seul un potentiel estimé à 12 milliards de dirhams sur le segment du logement de standing. À Abidjan, le programme Tours Eléphants prévoit un ensemble mixte comprenant centre commercial, bureaux et quatre tours résidentielles en R+20.
Les résultats financiers traduisent cette accélération. Le chiffre d’affaires consolidé du quatrième trimestre s’établit à 1 059 millions de dirhams, en hausse de 61 pour cent sur un an. Sur l’ensemble de 2025, il atteint 2,7 milliards de dirhams. À périmètre comptable comparable, en tenant compte des anciennes règles de reconnaissance des revenus, il aurait avoisiné 3,5 milliards de dirhams, en progression de 36 pour cent par rapport à 2024.
La marge brute ressort à 730 millions de dirhams, contre 660 millions un an plus tôt. Le taux de marge gagne 1,5 point pour s’établir à 27 pour cent, porté par une meilleure maîtrise des coûts, une évolution favorable du mix produit et la montée en régime des projets situés sur des emplacements à fort potentiel. Le résultat net consolidé dépasse 500 millions de dirhams, en progression de 64 pour cent comparativement aux 304 millions enregistrés en 2024.
Malgré l’intensification des chantiers, l’endettement net reste contenu avec un gearing proche de 30 pour cent. Les capitaux propres consolidés franchissent le seuil des 10 milliards de dirhams à fin décembre 2025, traduisant le renforcement progressif de la structure bilancielle.
À l’issue de la phase de restructuration engagée ces dernières années, le groupe aborde la suite avec un volume élevé de chiffre d’affaires sécurisé, un portefeuille de projets étendu et positionné sur des emplacements recherchés, ainsi qu’une rentabilité en amélioration et une discipline financière maintenue.
